Partimos de la siguiente imagen:



Creamos una nueva capa que la llamaremos Arco Iris, luego seleccionamos la herramienta degradado escogiendo el tipo de degradado llamado "Arco iris transparente".



Nos aseguramos de marcar los valores que os muestro en la imagen.



Ahora aplicamos el degradado desde el medio de la foto más o menos hacia abajo, asegurándonos que nos queda de una anchura razonable y manteniendo pulsada la tecla Shift para que nos quede recto.



Ahora le aplicamos el filtro Distorsionar/Coordenadas polares con la opción rectángulo a polar marcada.



Ahora pulsamos CTRL+T para transformar el Arco Iris y lo situamos donde queremos



Ponemos la opacidad de la capa al 50% más o menos y el modo de fusión lo cambiamos a trama, seguidamente le aplicamos un desenfoque gaussiano con un valor bajo (Yo puse un valor de 5 px).



Borramos las zonas del Arco Iris que no nos interesen, con un pincel blando.



Ahora con el mismo pincel pintamos la zona de debajo del artco iris de color blanco.



Bajamos la opacidad de la capa al 15% y borramos sobre la zona de los árboles para que resulte más realista.

Y este sería el resultado



Espero q les haya gustado.

Fuente:http://photoshop-desing.com